不同于一般行長(zhǎng)交替時(shí)的“辭任”，“免去”二字的說(shuō)明這次變動(dòng)的被動(dòng)性，況且還發(fā)生在田惠宇任期即將結(jié)束之時(shí)，這不免令人恐慌——發(fā)生了什么？

4月22日，坊間傳聞被官方證實(shí)“田惠宇涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查?！?此消息發(fā)布后第一個(gè)交易日，招行再次大跌。

招行能否保持田惠宇時(shí)代的強(qiáng)大？田惠宇被查又是否會(huì)影響到招行？

如果“后田惠宇時(shí)代”的招行能保持優(yōu)于同業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，銀行茅依然是個(gè)絕佳的投資標(biāo)的；如果它失去了想象力，以當(dāng)前銀行的平均PB去估值，那么招行市值面臨的將是幾千億元的降幅。

一場(chǎng)千億豪賭擺在了資本市場(chǎng)面前，筆者傾向于前者。

招商銀行尚不算悠久的三十多年歷史中，僅有三位行長(zhǎng)，以“馬后炮”的視角去評(píng)判：這三位行長(zhǎng)就像有劇本一樣，每個(gè)人都完成了自己的歷史任務(wù)，并且都一樣完美地承上啟下，一樣為后來(lái)者攢下越來(lái)越殷實(shí)的家底，一樣留下了不完美的開(kāi)局。

“羅馬不是一天建成的”，從招行的發(fā)展來(lái)看，三位行長(zhǎng)個(gè)個(gè)都是“強(qiáng)人”，他們身上有很多共同點(diǎn)，比如：頭腦清晰、大膽創(chuàng)新、危機(jī)意識(shí)......這些共同點(diǎn)用四個(gè)字總結(jié)特別恰當(dāng)：與時(shí)“越”進(jìn)，超越同時(shí)代的同行，比他們跑得早一些、快一些，“當(dāng)我們一起遇到熊，我不是要跑過(guò)熊，只是要跑過(guò)你?！?/p>

首任行長(zhǎng)王世禎，一個(gè)船舶專(zhuān)家，帶領(lǐng)招行完成“從0到1”的原始積累，但同時(shí)其首開(kāi)的離岸業(yè)務(wù)也為招行留下了隱患，以至于在其卸任的1999年差點(diǎn)出現(xiàn)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

第二任行長(zhǎng)馬蔚華，從政到商，通過(guò)轉(zhuǎn)型開(kāi)啟了招行“從1到100”的大零售時(shí)代，但同時(shí)其操刀的二次轉(zhuǎn)型給市場(chǎng)留下了許多懸念未解。

第三任行長(zhǎng)田惠宇，一個(gè)血統(tǒng)純正的銀行人，將招行帶入App時(shí)代，著力打造輕型銀行，在“100”的基礎(chǔ)上不斷前進(jìn)，但同時(shí)也開(kāi)了招行行長(zhǎng)涉嫌違法違紀(jì)的先河。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，三任行長(zhǎng)的職業(yè)生涯有光輝的成績(jī)，也有伴生的遺憾，但與時(shí)“越”進(jìn)，發(fā)生在了三位行長(zhǎng)身上，這意味著招行擁有了一個(gè)比萬(wàn)億市值更加寶貴的財(cái)富——文化和制度的連續(xù)性。

時(shí)間回到2013年5月，媒體對(duì)于招行的關(guān)注達(dá)到頂點(diǎn)，無(wú)他，這家傳奇銀行即將迎來(lái)新的掌門(mén)人，和今天常常被提及的“后田惠宇時(shí)代”一樣，當(dāng)時(shí)最流行的用語(yǔ)是“后馬蔚華時(shí)代”，彼時(shí)的輿論雖然對(duì)于田惠宇的個(gè)人能力有了基本認(rèn)可， 但對(duì)于其能否帶領(lǐng)招行再創(chuàng)輝煌明顯是打了“問(wèn)號(hào)”的。

但實(shí)際上，輿論的問(wèn)號(hào)，在招行2012年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，馬蔚華就已經(jīng)解答了，他說(shuō)：“一個(gè)企業(yè)的發(fā)展，最終要靠制度、文化的連續(xù)性，如果制度可以不斷完善、文化可以不斷傳承，那么無(wú)論誰(shuí)當(dāng)行長(zhǎng)招行都可以健康發(fā)展。”

從招商的三十多年發(fā)展歷程上不難看出，制度與文化的連續(xù)性才是招行的寶貴財(cái)富，比如王世禎時(shí)期就確立的“董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制”，在今天依然踐行；比如馬蔚華時(shí)期的零售定位，在今天依然是招行最頑強(qiáng)的生命力。

在改革上，招行也時(shí)時(shí)刻刻透露出了“連續(xù)性”這個(gè)關(guān)鍵詞，比如在首任行長(zhǎng)王世禎時(shí)期就開(kāi)始大力發(fā)展電子化，這為馬蔚華時(shí)期的網(wǎng)上銀行奠定了基礎(chǔ)，網(wǎng)上銀行又可以看作是為田惠宇時(shí)期的App銀行的根基。

筆者認(rèn)為：在招行的文化與制度的連續(xù)性上，最重要的是“董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制”，這也是招行不斷強(qiáng)調(diào)的“三個(gè)不變”中的首個(gè)“不變”。

相比于翻江倒海做業(yè)績(jī)的三任行長(zhǎng)，招行的歷屆董事長(zhǎng)并沒(méi)有那么被輿論所關(guān)注，但招行的董事長(zhǎng)和董事會(huì)才是真正的定海神針，比如招行首任行長(zhǎng)袁庚，如果有興趣的讀者去查一查資料就會(huì)知道這位老人是多么具有傳奇性，如果沒(méi)有這位老人，今天可能就沒(méi)有招商銀行。

招商銀行為什么會(huì)取得這么快速的進(jìn)步？

深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)成立40周年之際，有媒體像馬蔚華提及這個(gè)問(wèn)題，他的回答是天時(shí)地利人和，“天時(shí)”自然是改革開(kāi)放，“地利”是深圳對(duì)改革的包容性，“人和”則是“招商銀行我所經(jīng)歷的幾任董事長(zhǎng)，還有我們現(xiàn)在是三任行長(zhǎng)，承前啟后，把招行的戰(zhàn)略、管理和文化一以貫之，這是招行成長(zhǎng)非常重要的原因。當(dāng)然還有社會(huì)各界的支持、關(guān)愛(ài)，還有全體員工的努力奮斗?！?/p>

蘇寧掌門(mén)人張近東說(shuō)，“零售是一場(chǎng)沒(méi)有終點(diǎn)的馬拉松。”這句話也適用于零售金融，更適用于商業(yè)銀行，無(wú)論是董事長(zhǎng)還是行長(zhǎng)都無(wú)法跑完“一場(chǎng)沒(méi)有終點(diǎn)的馬拉松”，但具有連續(xù)性的文化和制度可以。

看完了上文，其實(shí)也就理解了當(dāng)前主持招行工作的常務(wù)副行長(zhǎng)王良在業(yè)績(jī)交流會(huì)上說(shuō)的：“保持“三個(gè)不變”和“五個(gè)十分堅(jiān)持”，是招行的特色和優(yōu)勢(shì)所在。

招行的文化與制度是否牢不可破？也不是，不排除未來(lái)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)“大聰明”，將過(guò)去幾十年、幾代領(lǐng)導(dǎo)班子和招行人的努力付諸東流，但即使出現(xiàn)了“大聰明”，他在招行體系內(nèi)會(huì)遇到的阻力也是巨大的。

“油門(mén)和方向盤(pán)”在行長(zhǎng)手里，但“副駕駛”上的董事會(huì)腳下也有剎車(chē)，他們甚至可以讓行長(zhǎng)從駕駛位上下來(lái)，學(xué)過(guò)科目二的都懂。

（注：筆者未持有招行股票，本文也非廣告，在未來(lái)一段時(shí)間中，筆者將沿著此系列陸續(xù)撰寫(xiě)幾篇文章，歡迎關(guān)注）

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