剛剛過去的一周，中國經(jīng)濟(jì)向世界展示出穩(wěn)中向好的積極態(tài)勢。這為金融領(lǐng)域去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險提供了良好的外部環(huán)境和時間窗口。與此同時，鞏固經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢、保持流動性基本穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險仍不可松懈，這就需要把握好政策的節(jié)奏和力度，張弛有度方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

這周有兩組數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場的信心。周一(4月17日)發(fā)布的國民經(jīng)濟(jì)核算數(shù)據(jù)顯示，一季度中國經(jīng)濟(jì)同比增長6.9%，增速超出市場預(yù)期，工業(yè)、投資增速加快，出口貢獻(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所緩解；周四(20日)公布的外匯收支數(shù)據(jù)顯示，一季度全國銀行結(jié)售匯逆差和代客涉外收付款逆差，分別同比下降67%和78%，外匯供求趨向基本平衡，跨境資金流出壓力明顯減輕。

在有利的外部環(huán)境下，金融領(lǐng)域抓緊推進(jìn)去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險。銀監(jiān)會此前一周連續(xù)發(fā)文警示風(fēng)險、強(qiáng)化監(jiān)管的政策效應(yīng)在金融業(yè)持續(xù)釋放，部分商業(yè)銀行開始調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債和經(jīng)營模式，收縮同業(yè)和通道業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會周五(21日)進(jìn)一步表示要更加主動地防控金融風(fēng)險，大力治理金融亂象；證監(jiān)會周五宣布，對現(xiàn)行期貨公司凈資本監(jiān)管制度進(jìn)行修訂，將期貨公司最低凈資本要求提高至3000萬元，此外對前發(fā)審委員馮小樹違法買賣股票罰沒4.99億元；保監(jiān)會也發(fā)出通知，嚴(yán)防嚴(yán)管嚴(yán)控保險市場違法違規(guī)行為，嚴(yán)防內(nèi)外勾結(jié)干擾監(jiān)管工作。

一系列政策指向非常鮮明：嚴(yán)防加杠桿炒作和交叉性風(fēng)險，減少資金在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)套利，引導(dǎo)其進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這有利于中國經(jīng)濟(jì)金融長期健康發(fā)展，同時相關(guān)調(diào)整也會伴隨著壓力和陣痛。當(dāng)前部分金融機(jī)構(gòu)對形勢變化存在一定的不適，有的產(chǎn)生了一些擔(dān)憂。過去一周，銀行間市場利率連續(xù)小幅上行，債券市場和資本市場持續(xù)調(diào)整，部分機(jī)構(gòu)資金面承壓。這些并沒有影響大局的穩(wěn)定，但其中體現(xiàn)的新動向、新苗頭值得關(guān)注。

大方向明確，操作過程中把握好節(jié)奏、拿捏好