2017年6月，國務(wù)院在浙江、江西、新疆等五省(區(qū))設(shè)立綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，為綠色金融在政策、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新提供了更廣闊的空間和更多靈活性。在政策大力推動(dòng)下，我國綠色信貸規(guī)模逐年穩(wěn)步攀升，綠色債券的成功吸引了全球的關(guān)注，創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮，市場(chǎng)參與主體日趨多元化。我國綠色金融的發(fā)展，正逐步由分散化、試驗(yàn)性的探索，向系統(tǒng)化、規(guī)模化推進(jìn)轉(zhuǎn)變。

在取得一系列可喜成績(jī)的同時(shí)，也需清楚地認(rèn)識(shí)到，未來綠色金融的深化發(fā)展仍面臨著不少需要突破的瓶頸。具體來說，綠色金融落地面臨的瓶頸體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一、綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系

存在短板

目前我國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系化尚未成型，在綠色金融標(biāo)準(zhǔn)方面存在短板，主要表現(xiàn)為：

一是綠色項(xiàng)目界定標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。具體來說，人民銀行《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》和發(fā)改委《綠色債券指引》對(duì)于綠色項(xiàng)目的界定不一致，這種不統(tǒng)一表現(xiàn)在項(xiàng)目分類和項(xiàng)目范圍兩個(gè)方面。

從項(xiàng)目分類看，人行目錄將綠色項(xiàng)目分為6大類，大類項(xiàng)下又進(jìn)行了細(xì)分，有二級(jí)分類和具體的說明和界定條件；而發(fā)改委指引的綠色項(xiàng)目包括了12大類，范圍比較大，沒有進(jìn)一步進(jìn)行細(xì)分和說明；從項(xiàng)目范圍看，兩部門對(duì)綠色項(xiàng)目的認(rèn)識(shí)存在偏差，具體體現(xiàn)在：發(fā)改委將核電納入了新能源項(xiàng)目范疇，而人行目錄中的清潔能源類項(xiàng)目并未包括核電項(xiàng)目。

另外，發(fā)改委綠債指引中納入了節(jié)能環(huán)保重大裝備、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，合同能源管理，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)基地(園區(qū))建設(shè)、生態(tài)文明先行示范試驗(yàn)、低碳發(fā)展試點(diǎn)示范等項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目在人行目錄中并未涉及。

同樣，人行目錄中所包含的災(zāi)害應(yīng)急防控、交通領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)、水路交通中的船舶購置及航道整治、城鄉(xiāng)公路運(yùn)輸公共客運(yùn)、鐵路交通、城市軌道交通、清潔燃油等項(xiàng)目也未在發(fā)改委目錄中明確提及。

二是不同監(jiān)管口徑下綠債發(fā)行和存續(xù)期監(jiān)管要求存在差異。發(fā)改委主管的綠色企業(yè)債券將募集資金占項(xiàng)目總投資比例放寬至80%，發(fā)行企業(yè)不受發(fā)債指標(biāo)限制，并且在資產(chǎn)負(fù)債率低于75%的前提下，核定發(fā)債規(guī)模時(shí)不考察企業(yè)其它公司信用類產(chǎn)品規(guī)模，這意味著，此類企業(yè)可以突破債券融資規(guī)模不得超過凈資產(chǎn)40%的規(guī)定；而證監(jiān)會(huì)《關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》對(duì)于發(fā)行主體條件并沒有類似便利措施，同時(shí)還對(duì)綠色公司債發(fā)行的范圍還進(jìn)行了界定，即原則上不得屬于高污染、高能耗或其他違背國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的行業(yè)；交易商協(xié)會(huì)《非金融企業(yè)綠色債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)指引》對(duì)于發(fā)行主體并沒有明確的限制條件。另外，不同品種綠色債券在存續(xù)期內(nèi)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)也存在差異。

三是標(biāo)準(zhǔn)間缺少呼應(yīng)，各類產(chǎn)品之間無法有效銜接。銀監(jiān)會(huì)的綠色信貸中節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目及服務(wù)貸款統(tǒng)計(jì)口徑包含12類貸款，而人行綠債目錄將綠色項(xiàng)目分為6個(gè)大類、31個(gè)小類。在支持項(xiàng)目范圍及分類方法上存在差異，部分可納入綠色債券投資范圍的項(xiàng)目不屬于綠色信貸；反之亦然。

綠色信貸與綠色債券標(biāo)準(zhǔn)之間的不統(tǒng)一，導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)的綠色信貸資產(chǎn)無法直接對(duì)應(yīng)到綠色債券發(fā)行所需的綠色資產(chǎn)池，需重新對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行梳理和認(rèn)定，增加了業(yè)務(wù)管理的難度和成本。

四是綠色項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)仍有完善空間。以人行《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》來說，綠色項(xiàng)目的分類存在互相交叉的現(xiàn)象。另一個(gè)會(huì)讓市場(chǎng)產(chǎn)生困惑的問題在于目錄類別的劃分依據(jù)，還是前文提到的生物質(zhì)發(fā)電和供熱，生物質(zhì)發(fā)電、供熱屬于生物質(zhì)能利用的兩種方式，而從產(chǎn)業(yè)劃分角度看，生物質(zhì)能利用屬于可再生能源利用的范疇，這點(diǎn)從國家能源局印發(fā)的《可再生能源生源發(fā)展