2015年以來(lái)，在房地產(chǎn)去庫(kù)存政策刺激下，房?jī)r(jià)輪番出現(xiàn)上漲，有效扭轉(zhuǎn)了2014年前后房?jī)r(jià)持續(xù)下跌的趨勢(shì)。但房地產(chǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn)決定了房地產(chǎn)去庫(kù)存政策只能是短期的權(quán)宜之計(jì)，不宜長(zhǎng)期使用，現(xiàn)在應(yīng)該逐步退出。

一、房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律：沒(méi)有均衡點(diǎn)

房地產(chǎn)市場(chǎng)不同于一般消費(fèi)品市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律。

對(duì)于一般消費(fèi)品而言，其市場(chǎng)波動(dòng)存在一般均衡，市場(chǎng)存在一個(gè)均衡點(diǎn)，當(dāng)價(jià)格趨近該均衡點(diǎn)，市場(chǎng)的供給和需求可以匹配。當(dāng)市場(chǎng)供過(guò)于求時(shí)，可以通過(guò)市場(chǎng)自發(fā)的途徑(即價(jià)格下跌，供給減少)來(lái)使市場(chǎng)恢復(fù)均衡，也可以通過(guò)刺激需求來(lái)使得市場(chǎng)恢復(fù)均衡。因此，在一般消費(fèi)品市場(chǎng)去庫(kù)存政策手段是有效的。

對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，它既有一般消費(fèi)品的特點(diǎn)，還有投資品的特點(diǎn)。投資品市場(chǎng)的特點(diǎn)是不存在一般均衡，市場(chǎng)沒(méi)有均衡點(diǎn)，當(dāng)然也不存均衡價(jià)格。當(dāng)價(jià)格上漲，會(huì)刺激需求，需求增加；價(jià)格下跌，需求下跌，供給也下跌。因此，投資品的價(jià)格和需求之間是正相關(guān)關(guān)系。這就是投資品市場(chǎng)的趨勢(shì)波動(dòng)規(guī)律，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格上漲或下跌的趨勢(shì)一旦形成，就會(huì)自我強(qiáng)化，直到有外力干預(yù)形成新的趨勢(shì)。

因此，當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成了價(jià)格下跌趨勢(shì)，適度刺激一下需求可以有效阻止市場(chǎng)慣性下跌，緩解市場(chǎng)供過(guò)于求的關(guān)系，但該政策不宜長(zhǎng)期堅(jiān)持，一旦形成新的價(jià)格上漲趨勢(shì)，則供給會(huì)增加，不僅無(wú)助于去庫(kù)存，而且還會(huì)產(chǎn)生其他副作用。

二、房地產(chǎn)去庫(kù)存政策的負(fù)面作用正在顯現(xiàn)

1、去庫(kù)存政策強(qiáng)化了