2022年4月13日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于防范NFT相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的倡議》（簡稱《倡議》）?！冻h》從正反兩方面明確了當(dāng)下對NFT產(chǎn)業(yè)的一些基本認(rèn)識(shí)，可以說有利于NFT產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

一、如何看待NFT產(chǎn)品？

《倡議》認(rèn)為，“NFT作為一項(xiàng)區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，在豐富數(shù)字經(jīng)濟(jì)模式、促進(jìn)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面顯現(xiàn)出一定的潛在價(jià)值。并提到”NFT在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化方面”具有“正面作用”。

一般認(rèn)為，包括 NFT產(chǎn)品至少有以下幾個(gè)特征，一是其權(quán)利內(nèi)容可設(shè)計(jì)，數(shù)字資產(chǎn)可大大擴(kuò)展物的使用效益，二是其交易記錄不可篡改，使得數(shù)字資產(chǎn)安全性取得了去中心化存儲(chǔ)的不可篡改特性，三是可確權(quán)和自動(dòng)執(zhí)行，通過數(shù)字化加密技術(shù)確權(quán)，通過去中心化應(yīng)用自動(dòng)執(zhí)行。

NFT產(chǎn)品是基于數(shù)字編碼且能被電子傳輸?shù)漠a(chǎn)品，其表現(xiàn)形式包括計(jì)算機(jī)程序、文本、視頻、圖片、錄音等，符合《數(shù)字經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（DIGITAL ECONOMY PARTNERSHIP AGREEMENT，以下簡稱DEPA）中規(guī)定的有關(guān)數(shù)字產(chǎn)品digital product的特征。

NFT產(chǎn)品是數(shù)字內(nèi)容的外在形式。與傳統(tǒng)數(shù)字產(chǎn)品相比，NFT產(chǎn)品功能特點(diǎn)主要體現(xiàn)為三個(gè)方面，一是確權(quán)，即能夠?qū)τ脩粜纬傻臄?shù)字內(nèi)容進(jìn)行有效確權(quán)并交易；二是再創(chuàng)作，即能夠更好地促進(jìn)數(shù)字內(nèi)容的改編和再創(chuàng)作，同時(shí)維護(hù)各參與方的合法權(quán)益；三是協(xié)作，即能夠更有效促進(jìn)各參與方的分工協(xié)作。

二、對于有價(jià)值的版權(quán)作品是否可以競價(jià)交易？

《倡議》呼吁，“合理選擇應(yīng)用場景，規(guī)范應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)”，“確保NFT產(chǎn)品的價(jià)值有充分支撐，引導(dǎo)消費(fèi)者理性消費(fèi)”，“保護(hù)底層商品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，支持正版數(shù)字文創(chuàng)作品”。

作為早期的NFT，CryptoPunks的持有者并不擁有作品相應(yīng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。Token作為一種令牌/憑證，類似于一種許可證，允許持有人將NFT產(chǎn)品用于 "個(gè)人、非商業(yè)用途"。

通常而言，NFT產(chǎn)品是將元數(shù)據(jù)或原創(chuàng)作品所指向的數(shù)字內(nèi)容特定化，并不提供相應(yīng)的基礎(chǔ)版權(quán)相應(yīng)權(quán)利。每個(gè)NFT產(chǎn)品都有特定的序列號(hào)或 "數(shù)字指紋"（哈希）而無法復(fù)制，它只相當(dāng)于一個(gè)副本，版權(quán)將保留在藝術(shù)作品的創(chuàng)作者那里。

但是在創(chuàng)建NFT產(chǎn)品時(shí)，也可以賦予NFT產(chǎn)品的版權(quán)授權(quán)許可。通過創(chuàng)建NFT協(xié)議，可以約定在出售NFT產(chǎn)品時(shí)相應(yīng)產(chǎn)品所有權(quán)包括版權(quán)。即NFT創(chuàng)作者（同時(shí)擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)）可以將其版權(quán)轉(zhuǎn)讓給NFT買家或者作出特定的授權(quán)許可。而且這種許可并不僅限于版權(quán)，一些NFT商標(biāo)產(chǎn)品也開始出現(xiàn)。越來越多的品牌通過發(fā)行NFT產(chǎn)品擴(kuò)大自己的影響，并通過這種方式探索創(chuàng)新其在區(qū)塊鏈上的業(yè)務(wù)模式。

另外《倡議》未提到競價(jià)拍賣，但是明確提到”不為NFT交易提供集中交易（集中競價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等）、持續(xù)掛牌交易、標(biāo)準(zhǔn)化合約交易等服務(wù)，變相違規(guī)設(shè)立交易場所?！?/p>

三、就同一作品能否發(fā)行多份NFT產(chǎn)品？

《倡議》在“堅(jiān)決遏制NFT金融化證券化傾向，從嚴(yán)防范非法金融活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，自覺遵守以下行為規(guī)范”具體提到，“不通過分割所有權(quán)或者批量創(chuàng)設(shè)等方式削弱NFT非同質(zhì)化特征，變相開展代幣發(fā)行融資（ICO）”。

當(dāng)NFT產(chǎn)品發(fā)行符合金融產(chǎn)品特征時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會(huì)要求其應(yīng)遵循現(xiàn)有的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，在這個(gè)方面，境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)是一致的。當(dāng)然，境外各司法管轄區(qū)會(huì)在判定是否構(gòu)成證券發(fā)行融資具有一些差異性。一旦被認(rèn)定構(gòu)成證券發(fā)行，NFT產(chǎn)品發(fā)行將會(huì)受到證券部門的監(jiān)管，在發(fā)行交易方面將會(huì)受限。目前確實(shí)存在有些發(fā)行方將NFT進(jìn)行細(xì)分，即將一個(gè)NFT分割為許多部分，允許多個(gè)投資者購買其中的一部分，此類NFT很大可能屬于證券監(jiān)管部門的管轄范圍。在美國，已經(jīng)有此類細(xì)分NFT并發(fā)行給個(gè)人的NFT藝術(shù)品發(fā)行者向美國證券交易委員會(huì)進(jìn)行備案并受其監(jiān)管。

四、能否錨定黃金發(fā)行NFT產(chǎn)品？

《倡議》要求“不在NFT底層商品中包含證券、保險(xiǎn)、信貸、貴金屬等金融資產(chǎn)，變相發(fā)行交易金融產(chǎn)品”。

實(shí)際上，金融產(chǎn)品的發(fā)行必然會(huì)要求按照金融監(jiān)管的要求來操作。而基于金融資產(chǎn)的發(fā)行，屬于變相發(fā)行交易金融產(chǎn)品或其衍生品，用戶或消費(fèi)者此時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果錨定包括貴金屬在內(nèi)的金融資產(chǎn)而發(fā)行NFT產(chǎn)品，那么此時(shí)NFT產(chǎn)品就已經(jīng)具有金融產(chǎn)品的特征了。

五、NFT平臺(tái)如何配合反洗錢？

《倡議》要求“對發(fā)行、售賣、購買主體進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證，妥善保存客戶身份資料和發(fā)行交易記錄，積極配合反洗錢工作”。

無論境內(nèi)還是境外，反洗錢反恐怖融資的要求都是一致的，都會(huì)要求對相關(guān)交易主體進(jìn)行身份資料和一定級(jí)別的KYC（Know Your Customer）審查，并保留相關(guān)交易記錄。當(dāng)然在具體如何KYC和保留交易記錄以及具體保留多長時(shí)間，可能各地區(qū)要求會(huì)有不同。其實(shí)在傳統(tǒng)藝術(shù)品領(lǐng)域，洗錢活動(dòng)也并不鮮見，因此NFT產(chǎn)品發(fā)行交易中進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證、保存相關(guān)交易記錄做好反洗錢工作的必要措施。

鏈接：中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì) 中國銀行業(yè)協(xié)會(huì) 中國證券業(yè)協(xié)會(huì) 關(guān)于防范NFT相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的倡議

作者：張烽，萬商天勤律師事務(wù)所合伙人，萬商天勤數(shù)字法律專業(yè)委員會(huì)主任，上海區(qū)塊鏈技術(shù)協(xié)會(huì)智庫專家

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