記者16日從央行獲悉，2017年10月15日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在華盛頓出席國(guó)際貨幣基金組織/世界銀行年會(huì)期間，在G30國(guó)際銀行業(yè)研討會(huì)上就中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表演講，主要內(nèi)容如下：

過(guò)去幾年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，自此前高于10%降至2012年的8%左右以后，繼續(xù)降至2016年的6.7%。但今年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有所回升，上半年GDP增速達(dá)6.9%，下半年有望實(shí)現(xiàn)7%。推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來(lái)自家庭部門消費(fèi)的快速增長(zhǎng)，1-8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.4%，消費(fèi)對(duì)象逐漸從傳統(tǒng)的商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，因此服務(wù)業(yè)發(fā)展加快，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重從15年前的約40%上升為當(dāng)前的55%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促使就業(yè)整體保持穩(wěn)定，1-8月新增城鎮(zhèn)就業(yè)約1000萬(wàn)人。這也是中國(guó)龐大的人口規(guī)模需要保持的就業(yè)增長(zhǎng)速度。同時(shí)，CPI同比增長(zhǎng)1.8%，PPI增長(zhǎng)6.3%，名義GDP增速達(dá)9.5%。

從貨幣供應(yīng)和信貸數(shù)據(jù)看，今年初以來(lái)，中國(guó)已進(jìn)入去杠桿進(jìn)程，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速持續(xù)放緩，當(dāng)前已低于9%。整體杠桿率開(kāi)始出現(xiàn)下降。雖然幅度不大，但趨勢(shì)已經(jīng)形成。金 融危機(jī)以后，中國(guó)開(kāi)始實(shí)行積極的財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)對(duì)危機(jī)，所以在2009年后的兩年內(nèi)中國(guó)債務(wù)占GDP的比重大幅上升，但這是值得的，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)很快從危機(jī)中恢復(fù)?，F(xiàn)在，中國(guó)需要將杠桿率降下來(lái)。

得益于外部環(huán)境的改善，今年以來(lái)中國(guó)進(jìn)出口表現(xiàn)較好，商品貿(mào)易順差為4000億美元，比去年同期下降了20%，但進(jìn)口、特別是服務(wù)業(yè)進(jìn)口增長(zhǎng)較快，經(jīng)常項(xiàng)目順差預(yù)計(jì)今年占GDP比例將降至1.2%。從國(guó)際比較看，中國(guó)國(guó)際收支不平衡程度較低。

關(guān)于去杠桿。中國(guó)的整體宏觀杠桿率較高。分部門看，政府債務(wù)占GDP的比例并不高；居民部門債務(wù)占GDP的比例仍然處于低位，但增長(zhǎng)較快；主要的問(wèn)題是企業(yè)部門債務(wù)占GDP的比例較高。得益于低利率環(huán)境，當(dāng)前償債率仍較為合理。很多人可能會(huì)問(wèn)，為什么企業(yè)會(huì)有這么高的杠桿率，為什么金 融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行愿意給企業(yè)提供這么多貸款。其中一個(gè)原因，也是很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出的，中國(guó)地方政府通過(guò)各種融資平臺(tái)借款，形成了較多的債務(wù)，這在統(tǒng)計(jì)上體現(xiàn)為企業(yè)部門債務(wù)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)部門債務(wù)高估。如果將這部分統(tǒng)計(jì)為政府債務(wù)，企業(yè)部門債務(wù)會(huì)大幅下降，政府債務(wù)相應(yīng)上升，這種債務(wù)結(jié)構(gòu)也更加平衡。因此，看待中國(guó)的杠桿率，不僅要看國(guó)有企業(yè)等企業(yè)部門債務(wù)和銀行信貸問(wèn)題，還應(yīng)重視地方政府債務(wù)問(wèn)題，而后者與推動(dòng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程有關(guān)。國(guó)際貨幣基金組織第四條款磋商團(tuán)隊(duì)也向我們提出建議，應(yīng)認(rèn)真研究政府間財(cái)政關(guān)系，改革中央與地方財(cái)政收支責(zé)任劃分。

關(guān)于產(chǎn)能過(guò)剩和城鎮(zhèn)化。中國(guó)已開(kāi)始削減鋼鐵和水泥行業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能。這些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩主要有兩個(gè)原因，一是大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，二是城鎮(zhèn)化進(jìn)程很快，這兩者都需要大量鋼鐵和水泥。中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施已得到很大改善，但城鎮(zhèn)化進(jìn)程還在進(jìn)行中。從登記戶籍人口來(lái)看，目前城鎮(zhèn)化率僅為40%左右；但根據(jù)人口調(diào)查統(tǒng)計(jì)結(jié)果，城鎮(zhèn)化率約為50%；如果使用樣本分析法統(tǒng)計(jì)在城鎮(zhèn)居住滿六個(gè)月的人口數(shù)量，則城鎮(zhèn)化率為57%。這意味著仍有大量農(nóng)民正在向城市遷徙，雖然這些人可能已在城市找到工作，但尚未在城市落戶安家。因此中國(guó)的城市化進(jìn)程仍處于高速發(fā)展階段，導(dǎo)致對(duì)鋼鐵和水泥的需求較大。中國(guó)政府希望推動(dòng)結(jié)構(gòu)改革和優(yōu)化，高度重視環(huán)境保護(hù)，因此自愿削減10%的鋼鐵和水泥產(chǎn)能。目前，去產(chǎn)能已經(jīng)取得了積極效果，預(yù)計(jì)能完成既定目標(biāo)。

關(guān)于比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在中國(guó)許多勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)已向東盟及東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移，也有越來(lái)越多的中國(guó)投資者去非洲投資，將部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至非洲。所以服務(wù)業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的占比越來(lái)越大，這是一個(gè)很好的現(xiàn)象。但仍存在服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不夠的問(wèn)題。雖然有一些優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，但醫(yī)療教育等行業(yè)仍較為薄弱，仍需進(jìn)一步努力。

關(guān)于金 融穩(wěn)定。今年7月的全國(guó)金 融工作會(huì)議決定成立金 融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注四方面問(wèn)題。一是影子銀行。事實(shí)上我們已于兩年前開(kāi)始著手應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，目前已取得積極進(jìn)展，許多影子銀行業(yè)務(wù)已回歸銀行部門，被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表。二是資產(chǎn)管理行業(yè)。這一問(wèn)題較為復(fù)雜，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)同一資產(chǎn)管理行為可能有不同的監(jiān)管規(guī)定，我們同意金 融穩(wěn)定理事會(huì)的相關(guān)建議，應(yīng)理順和精簡(jiǎn)對(duì)資管行業(yè)的監(jiān)管。三是互聯(lián)網(wǎng)金 融。目前許多科技公司開(kāi)始提供金 融產(chǎn)品，有些公司取得了牌照，但有些沒(méi)有任何牌照卻仍然提供信貸和支付服務(wù)、出售保險(xiǎn)產(chǎn)品，這可能會(huì)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題和金 融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。四是金 融控股公司。我們觀察到，一些大型私人企業(yè)通過(guò)并購(gòu)獲得各種金 融服務(wù)牌照，但并非真正意義上的金 融控股公司，其間可能存在關(guān)聯(lián)交易等違法行為，而我們對(duì)這些跨部門交易尚沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管政策。

未來(lái)我們將進(jìn)一步深化改革，逐步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)去杠桿。同時(shí)，加強(qiáng)金 融監(jiān)管協(xié)調(diào)，推動(dòng)金 融市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，維護(hù)金 融穩(wěn)定。

國(guó)際貨幣金 融機(jī)構(gòu)官方論壇(OMFIF)主席David Marsh提問(wèn)：有人說(shuō)當(dāng)前全球存在